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研究前沿

胡志颖:公司章程反收购条款设置与管理层超额薪酬

研究成果:公司章程反收购条款设置与管理层超额薪酬

作者:胡志颖,童梦露,梁上坤

发表期刊:会计研究(FMS T1

本文选取20092017年上市A股公司作为研究样本,探究章程反收购条款对管理层超额薪酬的影响,得到如下结论:在我国当前环境下,反收购条款设置增加了管理层超额薪酬的获取。进一步研究还发现:1)延迟类反收购条款对管理层超额薪酬的作用更强。(2)在管理层权力高、独立董事占比小以及管理层短视化程度高的公司中,反收购条款对管理层超额薪酬的作用更明显。(3)反收购条款对超额薪酬的作用在国有企业中更不显著;4)股权结构对反收购条款和超额薪酬之间的影响呈现非线性关系。(5)反收购条款的设置降低了公司的价值,尤其是在更高超额薪酬的公司。本文丰富了章程反收购条款和管理层薪酬领域的研究,对完善公司治理具有重要的意义。

文献来源:胡志颖;童梦露;梁上坤. 公司章程反收购条款设置与管理层超额薪酬 [J]. 会计研究, 2022, (04): 140-155.